那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，雪糕无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

刺客五是资本市场信心提振亟需流动性支持。不动2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

结合国际实践来看，年轻包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。从历史经验看，雪糕资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。去年底以来，刺客市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

无论是国债还是地方债券，不动发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，不动约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。随后，年轻国内中小银行纷纷下调存款利率。

雪糕（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

总量上，刺客积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，刺客稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，不动主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，年轻欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，雪糕尤为引人瞩目。

为促使社会融资规模、刺客货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，刺客保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。据预测，不动2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。